基于巨大的血糖管理市場(chǎng)需求，國(guó)內(nèi)知名的醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)魚(yú)躍醫(yī)療(002223.SZ)將通過(guò)對(duì)外并購(gòu)?fù)瓿善湓谔悄虿≠惖赖耐暾麡I(yè)務(wù)布局。
近日，魚(yú)躍醫(yī)療公告，將作價(jià)3.66億元收購(gòu)浙江凱立特醫(yī)療器械有限公司(以下簡(jiǎn)稱“凱立特”)50.993%股權(quán)，并承繼凱立特股東方尚未履行之前輪融資協(xié)議項(xiàng)下的4200萬(wàn)出資義務(wù)。標(biāo)的整體估值8億元，較其賬面凈資產(chǎn)溢價(jià)839.78%。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，魚(yú)躍醫(yī)療將糖尿病及POCT(即時(shí)檢驗(yàn))業(yè)務(wù)作為未來(lái)布局的三大重要賽道之一，血糖儀及試紙是其核心產(chǎn)品之一。
本次收購(gòu)中，標(biāo)的公司凱立特成立至今已有十余年，主打的就是包括動(dòng)態(tài)血糖監(jiān)測(cè)(CGM)等在內(nèi)的即時(shí)檢驗(yàn)產(chǎn)品。魚(yú)躍醫(yī)療表示，公司將打造全新糖尿病管理閉環(huán)解決方案。
不過(guò)，需要注意的是，凱立特目前處于虧損狀態(tài)。據(jù)公司披露，2020年和2021年一季度，凱立特的凈利潤(rùn)分別為-1531.42萬(wàn)元、-438.53萬(wàn)元。
標(biāo)的凈資產(chǎn)8512萬(wàn)整體估值8億元
5月10日晚間，魚(yú)躍醫(yī)療披露對(duì)外收購(gòu)方案。公司擬受讓凱立特50.993%股權(quán)，交易完成后，凱立特將成為魚(yú)躍醫(yī)療控股子公司，并納入上市公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍內(nèi)。
在本次交易中，凱立特整體股權(quán)估值為8億元，其50.993%股權(quán)(對(duì)應(yīng)2425.56萬(wàn)元注冊(cè)資本)轉(zhuǎn)讓價(jià)值約為4.08億元。
由于截至目前，交易對(duì)手方之一的AscensiaDiabetesCare尚未履行前輪融資協(xié)議項(xiàng)下4200萬(wàn)元的出資義務(wù)，因此本次交易魚(yú)躍醫(yī)療需向交易對(duì)手方支付約3.66億元，并需承繼AscensiaDiabetesCare尚未履行之前輪融資協(xié)議項(xiàng)下的4200萬(wàn)出資義務(wù)。
截至目前，凱立特共有11名股東，其中A股上市公司通化東寶為其第九大股東，持股比例為2.6831%，也是本次交易的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方之一，將獲得2146.5萬(wàn)元的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款。張亞南直接持有凱立特1.0113%股權(quán)，并通過(guò)亞興資本間接持有凱立特21.5568%股權(quán)，合計(jì)持有標(biāo)的22.5681%股權(quán)，為標(biāo)的的實(shí)際控制人。
本次交易完成后，凱立特的股東方僅剩五名，分別為亞興資本、湖州市物資化建民爆公司、湖州海宏投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)、張亞南及魚(yú)躍醫(yī)療，持股比例分別為21.5568%、20.7149%、5.724%、1.0113%、50.993%。
據(jù)公司介紹，凱立特成立于2010年，致力于研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以高端生物傳感器為核心技術(shù)的醫(yī)用便攜式監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，包括動(dòng)態(tài)血糖監(jiān)測(cè)(CGM)、血?dú)饧半娊赓|(zhì)、以及其他POCT即時(shí)檢驗(yàn)產(chǎn)品，并通過(guò)提供全面、有效和經(jīng)濟(jì)的糖尿病管理方案，成為業(yè)界領(lǐng)先的技術(shù)創(chuàng)新者和領(lǐng)導(dǎo)者。
但需要注意的是，凱立特近一年一期尚處于虧損狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2020年和2021年一季度，凱立特分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入529.57萬(wàn)元、108.04萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-1480.56萬(wàn)元、-411.51萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-1531.42萬(wàn)元、-438.53萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1580.38萬(wàn)元、-643.62萬(wàn)元。
截至今年3月末，凱立特資產(chǎn)總額9525.84萬(wàn)元，負(fù)債總額1013.18萬(wàn)元，凈資產(chǎn)8512.67萬(wàn)元。以此計(jì)算，本次交易中凱立特8億元的整體估值，較其賬面凈資產(chǎn)溢價(jià)839.78%。
打造全新糖尿病管理閉環(huán)解決方案
作為國(guó)內(nèi)知名度較高的醫(yī)療器械上市公司，魚(yú)躍醫(yī)療為何要高溢價(jià)收購(gòu)一家尚處于虧損的公司?
去年以來(lái)，隨著常規(guī)核心產(chǎn)品收入高增長(zhǎng)，魚(yú)躍醫(yī)療2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入67.26億元，同比增長(zhǎng)45.08%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為17.59億元，同比增長(zhǎng)133.74%。
家用板塊的主要產(chǎn)品中，去年魚(yú)躍醫(yī)療的電子血壓計(jì)產(chǎn)品同比增長(zhǎng)超35%，血糖儀及試紙產(chǎn)品同比增速超30%。呼吸與供氧板塊中，制氧機(jī)產(chǎn)品海內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)增強(qiáng)，同比增速達(dá)40%。
今年一季度，魚(yú)躍醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.62億元，同比增長(zhǎng)19.45%;凈利潤(rùn)4.59億元，同比增長(zhǎng)20.04%。
按照魚(yú)躍醫(yī)療的思路，糖尿病及POCT(即時(shí)檢驗(yàn))業(yè)務(wù)是其未來(lái)布局的三大重要賽道之一，魚(yú)躍將致力于指血血糖(BGM)與動(dòng)態(tài)連續(xù)監(jiān)測(cè)血糖(CGM)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略協(xié)同，以及患者管理軟件APP的開(kāi)發(fā)運(yùn)用，打造全新糖尿病管理閉環(huán)解決方案。
本次收購(gòu)標(biāo)的凱立特推出的動(dòng)態(tài)血糖監(jiān)測(cè)產(chǎn)品，在2016年和2021年已經(jīng)分別獲得歐盟CE認(rèn)證和中國(guó)國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局醫(yī)療器械注冊(cè)證。
而根據(jù)國(guó)際糖尿病聯(lián)盟公布的數(shù)據(jù)，2019年國(guó)內(nèi)糖尿病確診患者已達(dá)到1.16億人，預(yù)計(jì)2030年，國(guó)內(nèi)糖尿病人群將達(dá)到2億人，快速增長(zhǎng)的糖尿病患者人群形成了巨大的血糖管理市場(chǎng)需求。
在此背景下，收購(gòu)凱立特則是魚(yú)躍醫(yī)療發(fā)展戰(zhàn)略的新起點(diǎn)。魚(yú)躍醫(yī)療認(rèn)為本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，凱立特的連續(xù)血糖監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)可依托上市公司規(guī)模化、智能化、精益化的生產(chǎn)能力，共享上市公司BGM銷售資源、軟件開(kāi)發(fā)資源及用戶運(yùn)營(yíng)能力，實(shí)現(xiàn)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及用戶服務(wù)等多方面的協(xié)同，實(shí)現(xiàn)雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，完成魚(yú)躍醫(yī)療在糖尿病賽道的完整業(yè)務(wù)布局，保障上市公司整體業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
