年內(nèi)142只基金“離場(chǎng)” 同比增近五成，清盤股基數(shù)激增

作者： 曹璐

今年以來，隨著市場(chǎng)震蕩加劇，越來越多缺乏生命力的公募產(chǎn)品，正在逐步退出資本市場(chǎng)的舞臺(tái)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日，以終止日期為基準(zhǔn)，今年以來有142只基金產(chǎn)品黯然離場(chǎng)，同比增加48%。

(資料圖片僅供參考)

記者注意到，其中，有近七成產(chǎn)品是通過“基金持有人大會(huì)同意終止”方式主動(dòng)揮別市場(chǎng)。另一方面，今年以來股票型基金的清盤數(shù)量也相對(duì)較多，僅半年有余就有41只產(chǎn)品步入清盤，逼近去年全年總和（58只）。

清盤數(shù)量同比增近五成

7月5日，南方粵港澳大灣區(qū)ETF發(fā)布了基金合同終止及基金財(cái)產(chǎn)清算的公告，該基金自當(dāng)日起正式進(jìn)入清算程序，并停止收取基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)等。清算原因則是“基金資產(chǎn)凈值低于合同限制”。

按照基金存續(xù)期內(nèi)的基金份額持有人數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模的約定，連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金合同可以終止，無須召開基金份額持有人大會(huì)。

截至6月27日，南方粵港澳大灣區(qū)ETF已連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日，這只成立了三年多的基金份額僅為959.16萬份，資產(chǎn)凈值估算為992.25萬元。

與此同時(shí)，國(guó)都證券旗下的國(guó)都多策略也在7月5日進(jìn)入清算期。截至7月4日，該基金今年以來的累計(jì)回報(bào)為-3.91%，近兩年的區(qū)間回報(bào)為-30.74%。同時(shí)，該產(chǎn)品的規(guī)模近年來持續(xù)在低位徘徊。

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)都多策略在2018年5月成立時(shí)的基金規(guī)模為2.89億元，而在2018年三季度末，這一數(shù)字迅速縮至1564萬元。除了2020年四季度末和2022年一季度末外，該基金2019年以來的資產(chǎn)凈值均在1000萬元以下。

記者查閱過往公告發(fā)現(xiàn)，國(guó)都多策略成立至今發(fā)布的127篇公告中，有31篇提及“本基金出現(xiàn)連續(xù)六十個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形”的預(yù)警說明。

事實(shí)上，因規(guī)模過小而“被迫”清盤是一種常見的情況。不過，隨著近年來基金數(shù)量的快速增長(zhǎng)，行業(yè)“新陳代謝”加速，通過“基金持有人大會(huì)同意終止”方式主動(dòng)退場(chǎng)的情況也在迅速增多。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日，以終止日期為基準(zhǔn)，今年以來有142只（僅計(jì)算初始基金，下同）基金產(chǎn)品按下“終止鍵”，而去年同期為96只，同比上漲47.92%。從清算類型來看，“基金持有人大會(huì)同意終止”和“基金資產(chǎn)凈值低于合同限制”是主要終止原因。其中，前者的基金數(shù)量為97只，占比68%，而后者則占30%。

不過，記者注意到，在上述“主動(dòng)離場(chǎng)”的基金里，絕大多數(shù)也是在“警戒線”附近徘徊的“迷你基”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，除了華商雙債豐利債券A（不同份額合并計(jì)算）的基金規(guī)模超過2億元外，其余基金的產(chǎn)品規(guī)模均低于6000萬元。

清盤股基數(shù)量為何暴增

從近5年數(shù)據(jù)來看，據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，以基金終止日計(jì)算，2018年至2022年，基金清盤數(shù)量分別為393只、133只、157只、241只、226只，同期上證指數(shù)的漲幅分別為-24.59%、22.3%、13.87%、4.8%、-15.13%。

從上述數(shù)據(jù)可以看到，在市場(chǎng)行情較弱的時(shí)期，基金清盤數(shù)量也相對(duì)較多。與此同時(shí)，在2018年、2020年和2022年，股票型基金的清盤數(shù)量均超過30只。其中2022年有58只股票型基金產(chǎn)品被清算出局，創(chuàng)下歷史新高。而今年時(shí)間僅堪堪過半，股票型基金的清盤數(shù)量就已超過40只。

“今年市場(chǎng)變化太快，對(duì)基金產(chǎn)品尤其是權(quán)益類產(chǎn)品的影響會(huì)更大，業(yè)績(jī)不佳導(dǎo)致基民持基體驗(yàn)較差導(dǎo)致贖回量增加，自然會(huì)面臨清盤結(jié)局?！币晃还蓟鹳Y深人士對(duì)記者表示，債券型基金可能是機(jī)構(gòu)資金有其他需求而退出；而權(quán)益類基金，業(yè)績(jī)不佳是被投資者拋棄的主因，且震蕩市也會(huì)大幅增加“迷你基”清盤的風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，記者也注意到，在今年清盤的股票型基金產(chǎn)品中，ETF產(chǎn)品的數(shù)量有明顯增加。數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日，今年以來已有23只股票型ETF或ETF聯(lián)接產(chǎn)品宣布清盤，而去年同期只有8只。

“對(duì)于高度標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品來說，基金越多意味著同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇。”華南一位指數(shù)基金經(jīng)理對(duì)記者表示，ETF產(chǎn)品同質(zhì)化比較嚴(yán)重，一旦有新的風(fēng)口出現(xiàn)，相關(guān)產(chǎn)品上報(bào)后，多家基金公司快速跟進(jìn)，但很難達(dá)到“共贏”，很多ETF產(chǎn)品的場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性很差。

“指數(shù)型產(chǎn)品的頭部非常嚴(yán)重，我們競(jìng)爭(zhēng)不過（頭部）。”有中小基金公司人士告訴記者，很多頭部公司的ETF產(chǎn)品發(fā)行時(shí)規(guī)模就比較大，差距已經(jīng)顯現(xiàn)，加上ETF需要投入大量的資源，但很難獲取到預(yù)想的回報(bào)，“陪跑日子不好過，性價(jià)比也不高”。

談及“基金持有人大會(huì)同意終止”這一主動(dòng)清盤行為的大幅增加，一位來自清盤數(shù)量較多的基金公司人士對(duì)記者表示，“迷你基”是基金公司普遍存在的情況，自去年開始，監(jiān)管要求基金公司上報(bào)新基金時(shí)，需要提供“迷你”基金情況說明、解決方案等。

“這可以促使各家基金公司加快處理那些長(zhǎng)時(shí)間‘小微’的基金產(chǎn)品，解決公募基金行業(yè)量與質(zhì)不平衡的問題?！彼M(jìn)一步表示，“如果太多‘迷你’基金不清理，可能會(huì)被認(rèn)為能力不夠從而影響申報(bào)新產(chǎn)品，為了發(fā)更多優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，主動(dòng)清盤會(huì)越來越常見，這也是今年清盤的執(zhí)行力度比較大的原因之一。”

前述基金人士也認(rèn)為，清盤操作是市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的有效措施，實(shí)則是公募市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，長(zhǎng)期來看有利于市場(chǎng)的健康和可持續(xù)發(fā)展。他與記者交流時(shí)指出，“客觀而言，現(xiàn)在公募基金總數(shù)已經(jīng)突破萬只，是股票的兩倍，不僅投資者面臨很大的選擇困難，而且市場(chǎng)真的需要這么多產(chǎn)品嗎，這需要打個(gè)問號(hào)?！?/p>

在該人士看來，股票已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全面注冊(cè)制，也有規(guī)范的退市制度，但基金也應(yīng)該有類似的退場(chǎng)措施，缺乏長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和特色的產(chǎn)品也應(yīng)該被自然淘汰，同時(shí)，解決這一問題應(yīng)從“源頭”抓起，提高基金產(chǎn)品的發(fā)行質(zhì)量，真正以投資者利益為出發(fā)點(diǎn)，不要過于追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，目前全市場(chǎng)共有上千只“迷你基”在清盤邊緣。以2023年一季度末數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，在有可比數(shù)據(jù)的10617只基金產(chǎn)品（僅計(jì)算初始基金，且份額合并計(jì)算）中，基金規(guī)模低于一億元的基金產(chǎn)品有2160只，包括1008只規(guī)模低于5000萬元清盤“紅線”的基金產(chǎn)品。

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